Boris Lvin (bbb) wrote,
Boris Lvin
bbb

Валютная политика

Как я понимаю, с февраля ЦБ прекратил продажу валюты на межбанковском рынке. Последняя продажа (правда, большая - на 700 миллионов) имела место 2 февраля - см. http://bbb.livejournal.com/2757366.html

С другой стороны, активно продолжается использование механизма валютных РЕПО, то есть выдачи валюты банкам на определенный срок в обмен на ценные бумаги нефинансовых организаций.

Такие РЕПО были введены 27 октября, изначально на недельный и месячный срок (http://www.cbr.ru/press/PR.aspx?file=16102014_131140dkp2014-10-16T13_08_17.htm).

Однако уже 5 ноября к ним были добавлены годовые валютные РЕПО, аукционы по которым имелось в виду проводить ежемесячно (http://www.cbr.ru/press/pr.aspx?file=05112014_095709dkp2014-11-05T09_55_14.htm). Фактически же аукционы по годовым валютным РЕПО проводятся гораздо чаще, и объемы их достаточно велики.

На мой взгляд, эти годовые РЕПО не могут рассматриваться как инструмент управления ликвидностью, а представляют собой, по сути, валютное финансирование банков за счет резервов.

Теоретически, если банк через год не вернет полученную валюту, ЦБ может как продать ценные бумаги, полученные в залог, так и просто списать задолженность с остатков данного банка в расчетных учреждениях ЦБ.

С другой стороны, в соглашении об этих РЕПО имеется специальный пункт 6.5, согласно которому ЦБ может вообще аннулировать эту задолженность, не выставляя залог на продажу, а оставив его себе и согласовав с банком некую условную цену этого залога (http://obrazec.org/06/generalnoe_soglashenie_ob_obshchih_uslovijah_sov1.htm). В этом случае получится, что ЦБ просто выкупает у банков их активы за валюту, причем выкупает вовсе не обязательно по рыночной цене. Случится это или нет - мы сможем узнать не раньше ноября.

На сегодняшний день объемы этих годовых РЕПО, в миллионах долларов (http://www.cbr.ru/hd_base/Default.aspx?Prtid=repofx):

17 ноября - 88

15 декабря - 4,829
22 декабря - 43

12 января - 322
19 января - 231
26 января - 248

02 февраля - 208
09 февраля - 654
16 февраля - 2,325
20 февраля - 5,500

02 марта - 986
06 марта - 317
16 марта - 1,000
23 марта - 1,482
30 марта - 1,500

6 апреля - 1,000
13 апреля - 3,000
20 апреля - 656
27 апреля - 500
30 апреля - 300

8 мая - 809

ВСЕГО - 25,998
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 23 comments